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私募股權機構求變 硬科技成投資“新高地”

私募股權機構求變 硬科技成投資“新高地”

  • 分類(lèi):投資動(dòng)態(tài)
  • 作者:基金與開(kāi)發(fā)管理部
  • 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
  • 發(fā)布時(shí)間:2023-12-26 16:09
  • 訪(fǎng)問(wèn)量:

【概要描述】

私募股權機構求變 硬科技成投資“新高地”

【概要描述】

  • 分類(lèi):投資動(dòng)態(tài)
  • 作者:基金與開(kāi)發(fā)管理部
  • 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
  • 發(fā)布時(shí)間:2023-12-26 16:09
  • 訪(fǎng)問(wèn)量:
詳情

日前,由投中信息和投中網(wǎng)主辦的第17屆中國投資年會(huì ).有限合伙人峰會(huì )舉行,主題為包容共進(jìn).蓄勢以待。與會(huì )人員表示,目前股權投資行業(yè)正轉向重構調整時(shí)期,面臨募資難、退出難等問(wèn)題。與此同時(shí),在政府引導基金地位逐漸提升的背景下,硬科技、醫藥等領(lǐng)域的創(chuàng )新型中小企業(yè)逐漸成為資金競逐新高地。

  創(chuàng )投行業(yè)新趨勢顯現

  “創(chuàng )投行業(yè)目前正由此前的蓬勃發(fā)展時(shí)期轉到了現在的洗牌、重構、調整時(shí)期。面對新的變化,提出怎樣新的打法是我們必須要面對的問(wèn)題。粵科金融集團黨委書(shū)記、董事長(cháng)林浩鈞表示,當前創(chuàng )投市場(chǎng)呈現出四大現象,即創(chuàng )投隊伍縮小、國有機構增加、市場(chǎng)由以前的項目找資金轉變?yōu)?span style="font-family:arial;">“資金找項目、行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇。

  在林浩鈞看來(lái),面對當下行業(yè)的難點(diǎn)痛點(diǎn),創(chuàng )投機構應緊跟國家整體發(fā)展形勢,找準投資重點(diǎn)領(lǐng)域,以戰略性新興產(chǎn)業(yè)為代表的實(shí)體企業(yè)成為轉移的重點(diǎn)。與此同時(shí),經(jīng)濟轉型的階段需要有組織力,創(chuàng )投機構需要培養自身比較優(yōu)勢,抱團取暖,單兵作戰將無(wú)法適應新的發(fā)展。

  “創(chuàng )新型中小企業(yè)是推動(dòng)科技創(chuàng )新和現代化產(chǎn)業(yè)鏈的重要力量,而資本市場(chǎng)的股權融資與其契合度較高。一方面,這類(lèi)企業(yè)是迭代快、風(fēng)險高的輕資產(chǎn)。另一方面,這類(lèi)企業(yè)具有高風(fēng)險、高收益的特點(diǎn),更適合股權投資的風(fēng)險偏好。聯(lián)創(chuàng )資本創(chuàng )始合伙人、董事長(cháng)韓宇澤也表示,解決創(chuàng )新型中小企業(yè)的融資難問(wèn)題,要重視私募股權基金的作用。未來(lái),應持續推動(dòng)資本市場(chǎng)創(chuàng )新,更好地服務(wù)創(chuàng )新型企業(yè)、特別是專(zhuān)精特新企業(yè)。

  政府引導基金參與度不斷提升

  值得注意的是,政府引導基金近年來(lái)正逐漸成為愈發(fā)重要的LP。目前,廣州市登記備案的私募基金管理人超800家,管理基金數量超5700只,管理資金規模約5000億元。廣州市地方金融監督管理局黨組書(shū)記、局長(cháng)邱億通介紹稱(chēng),廣州已設立1500億元產(chǎn)業(yè)母基金、500億元創(chuàng )投母基金,加快推進(jìn)廣州高水平科技自立自強和構建現代化產(chǎn)業(yè)體系建設。同時(shí)設立廣州市新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導基金、工業(yè)和信息化發(fā)展基金、科技創(chuàng )新母基金等7支政府引導基金,撬動(dòng)社會(huì )資本投早、投小、投科技。

  “今年新設省級政府引導基金較多,趨勢上呈現頂層設計、集中管理、逐層放大的趨勢。廣州基金助理總經(jīng)理、廣州新興基金董事長(cháng)付燕提出,當前政府引導基金存在六大特征:一是地域間的競爭較大;二是規模和資金量整體較??;三是特定領(lǐng)域的母基金增加,如廣東省專(zhuān)門(mén)設立了半導體基金等;四是母基金加直投的方式愈發(fā)普遍,目前四分之三的母基金均采用了母基金加直投的模式;五是越來(lái)越注重招商引資;六是審計監管的顆粒度更細,監管趨嚴。

  根據CVSource投中數據,截至今年三季度末,省級政府引導基金迎來(lái)較快增長(cháng),且單基金規模較大,自身規??偭繂文暝黾?/span>1685億元、達到12243億元,數量占比為24.73%,而規模占比則達到了38.44%。同時(shí),市級政府引導基金也延續了較快增長(cháng)趨勢,數量達到828只,占整體數量比重為53.18%,超過(guò)半數,且自身規模為11686億元,占整體規模比重為42.69%,數量和規模占比均為最高。

  硬科技或迎投資窗口期

  面臨行業(yè)新變化與新機遇,如何選擇下一階段的投資領(lǐng)域?機構人士表示,硬科技或成為長(cháng)達十年、二十年的投資主題,而醫療健康以及消費行業(yè)也將迎來(lái)重構,部分脫穎而出的企業(yè)或迎來(lái)投資窗口期。

  在基石資本董事長(cháng)張維看來(lái),科技產(chǎn)業(yè)可分為兩類(lèi),硬科技產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)。其中硬科技產(chǎn)業(yè)涉及基礎研究的代際差距,技術(shù)節點(diǎn)更多、技術(shù)壁壘更高。基石資本的產(chǎn)業(yè)鏈投資,一是投資于工具,比如半導體與工業(yè)軟件;二是投資運用,比如智慧汽車(chē)與機器人、生命科學(xué)與健康。他表示,硬科技與新興產(chǎn)業(yè),二者都是我們重點(diǎn)布局的方向。

  “2018年到2028年的十年里,未來(lái)三年可能是醫療健康行業(yè)最好的投資窗口期。華蓋資本董事長(cháng)、創(chuàng )始合伙人許小林表示,醫療是不可或缺的剛需,同時(shí)也是一個(gè)抗周期的行業(yè),不管是二級市場(chǎng)公募基金的持倉情況,亦或是一級市場(chǎng)的估值情況,目前都處于歷史低位。

   黑蟻資本創(chuàng )始及管理合伙人何愚則表示,對消費行業(yè)樂(lè )觀(guān)且充滿(mǎn)信心。在他看來(lái),當下公司利潤空間的收窄,一定會(huì )引發(fā)成本的重構和競爭格局的改變。企業(yè)更為極致地追求效率、或更為極致地追求體驗,而頭部公司會(huì )更加明顯。在此過(guò)程中,盈利性帶來(lái)的挑戰將會(huì )呼喚新的技術(shù)和商業(yè)創(chuàng )新。

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